Через митну політику акції США втратили $3,6 трлн, отриманих після перемоги Трампа

Акції США після перемоги Дональда Трампа на виборах президента різко піднялися вгору, проте вже за кілька місяців, зокрема й після вступу на посаду нового очільника Білого дому, всі ці показники стрімко пішли вниз.

Про це пише Bloomberg.

Підйом і падіння акцій США на очікуваннях від Трампа

Повернення Дональда Трампа в Білий дім стало приводом для свята на Волл-стріт і за місяць після дня виборів індекс S&P 500 підскочив більш ніж на 5%, додавши близько $2,8 трлн на очікуваннях, що нова адміністрація підніме економіку американської держави.

Незабаром, навіть коли ентузіазм ослаб у міру переходу календаря до 2025 року, здебільшого через побоювання, що тарифи США і масові депортації можуть викликати інфляцію, акції залишалися на максимумах або поблизу них. Індекс S&P 500 досяг рекорду 19 лютого, піднявшись на 6,3%, або більш ніж на 3 трлн доларів, з дня виборів.

Однак уже через два тижні ці досягнення зійшли нанівець. Індекс S&P 500 впав на 1,7% об 11:29 у вівторок, ставши найгіршим за рік за один день після того, як Трамп запровадив 25%-ві тарифи на товари двох найбільших торговельних партнерів Америки – Канади та Мексики. Індекс упав на 6,4% порівняно з рекордом і практично не змінився з того дня, коли американці прийшли на виборчі дільниці чотири місяці тому.

Ставка на те, що Трамп не зробить нічого, що могло б порушити різкий підйом на фондовому ринку, наразі програна, пише Bloomberg.

– Тарифи збільшують ймовірність виникнення негативного зворотного зв’язку в економіці. Ніхто не вірив, що вони будуть введені, – сказав агентству Денніс Дебюсшере, засновник 22V Research.

Однак тарифи було введено. Крім мит проти Канади і Мексики, Трамп подвоїв до 20% тарифи на Китай. І він пригрозив аналогічним ударом по товарах із Європейського Союзу.

Реагуючи на це, Волл-стріт рішуче відвернулася від ризиків, які приніс Трамп і його адміністрація. Компанії з малою капіталізацією, які від самого початку були серед лідерів за підсумками перемоги Трампа, вважаючи, що позиція адміністрації “Америка насамперед” піде на користь цим в основному вітчизняним гравцям, також втрачають свої позиції. Індекс Russell 2000 впав на 16% з максимуму, досягнутого наприкінці листопада, після швидкого зростання на 8% після голосування.

Як пише Bloomberg, інвестори позбуваються переможців дворічного фондового ралі, унаслідок якого індекс S&P 500 зріс більш ніж на 50% з початку 2023 року.

Nvidia Corp., чипмейкер, що стоїть у центрі “фінансового буму” за витратами на ШІ, зараз упав на 25% порівняно з рекордом 6 січня після того, як у понеділок втратив 8,7%, звівши нанівець понад $800 млрд. Крім Meta Platforms Inc., останніми тижнями постраждали й акції Magnificient 7, причому не в приклад більше, ніж акції Tesla Inc.

Акції компанії, що виробляє електромобілі, впали на 45% порівняно з максимумом кінця 2024 року після того, як з моменту виборів до середини грудня їхня вартість зросла майже вдвічі на ставках на те, що Маск виграє від своєї тісної співпраці з Трампом.

Утім, як пише Bloomberg, у спекулятивних секторах фондового ринку падіння було ще екстремальнішим: “найкоротші” акції (шорт-акції) впали на 22% порівняно зі своїм короткостроковим максимумом у січні; акції безприбуткових технологічних компаній упали на 6,3 % у понеділок, що стало найгіршим днем із грудня.

А біткойн перебуває у вільному падінні навіть після того, як у неділю Трамп укотре розповів про свій план створення стратегічного крипторезерву.

– Трейдери спочатку продають, а потім ставлять запитання. Ринок переоцінений, і зараз трейдери усвідомлюють, що настають тарифи, і вони не хочуть платити за компанії, які торгуються за мультиплікаторами 30-40-кратного прогнозного прибутку, – сказав Макс Вассерман, старший портфельний менеджер Miramar Capital, у телефонному інтерв’ю.

Рух вниз на фондових ринках

Як пише Bloomberg, остання хвиля розпродажів акцій може не призвести до ще більшого обвалу. Цього року індекс S&P 500 був дуже нестійкий, в якийсь момент він впав більш ніж на 4% з грудневого піку, але потім відновився і досяг лютневого рекорду.

При цьому варто враховувати, що хаотичність політики Трампа може означати, що тарифи можуть бути знижені або скасовані в будь-який момент, що може пожвавити фондові ринки.

– Але будь-хто, хто придивиться, може побачити, що під поверхнею ринку вже кілька тижнів назрівають проблеми, – пише агентство.

За повідомленням видання, інвестори постійно нарощували позиції в секторах, які відносно захищені від економічної слабкості або торговельної напруженості, як-от охорона здоров’я, споживчі товари та фінансові компанії.

Водночас галузі, які мають високу оцінку, значною мірою пов’язані з глобальним ланцюжком поставок або залежать від впевненості споживачів, зазнають труднощів. Технологічний і споживчий дискреційний сектори є найгіршими в S&P 500 цього року і єдиними двома, що перебувають у мінусі.

– Цей поділ повною мірою проявився і в понеділок. Охорона здоров’я, комунальні послуги та нерухомість завершили день зростанням, тоді як технології залишилися на останньому місці. Кошик Goldman Sachs, що включає збиткові технологічні акції, впав більш ніж на 6%, а інший показник, що включає акції компаній, які сильно скоротилися, опустився на 5,6%, – пише агентство.

Обидві зазначені групи востаннє торгувалися на цих рівнях у вересні та повністю втратили всі досягнення післявиборчого спекулятивного ажіотажу, який підняв їх до рекордних позначок.

Цього року індекс S&P 500 випереджає свої світові аналоги, тоді як фондові індекси Китаю, Європи, Канади та Мексики йдуть попереду.

Крім того, це збіглося з різким зниженням настроїв інвесторів. За словами стратега Deutsche Bank Парага Татте, на тижні, що завершився 28 лютого, позиціонування акцій різко знизилося, опустившись майже до нейтрального рівня і звівши нанівець післявиборче пожвавлення.

– Тим часом дані свідчать про те, що економіка США стає дедалі крихкішою, – пише агентство.

Інститут управління поставками повідомив у понеділок, що активність американських заводів минулого місяця наблизилася до стагнації, оскільки обсяг замовлень і зайнятості скоротився.

Загалом професіонали ринку уважно стежать за тим, чи зітруть акції всі свої досягнення після виборів, і цей крок, на думку декого, може стати ключовим, оскільки Трамп схильний використовувати показники акцій як одну з оціночних таблиць своїх досягнень.

Рівень дня виборів є ключовим для трейдерів, тому що якщо S&P опуститься нижче цієї позначки, інвестори, які “наразі дотримуються ризиків у довгу, будуть дуже очікувати та потребуватимуть деякої словесної підтримки ринків з боку політиків”, повідомили клієнтам стратеги Bank of America під керівництвом Майкла Хартнетта в записці наприкінці лютого.